AA & Ensonhaber
Türkiye Varlık Fonu, Londra’da yatırımcılarla gerçekleştirdiği görüşmelerin peşinden 7 Şubat’ta internasyonal piyasalarda tahvil ihracına çıktı.
ABD dışındaki yatırımcılara sunulan Reg S yapısında olan 5 yıl vadeli işlemin başlangıç fiyatı %9,125 olarak belirlendi.
7 milyar doların üstünde talep geldi
İşlem, açılışın derhal peşinden yatırımcılar tarafınca büyük ilgi görmüş oldu ve tahvil ihracına 7 milyar doların üstünde talep geldi. Arkasından meydana getirilen iki fiyat revizyonu sonrasında getiri oranı %8,375’e çekildi.
TVF’nin tahvil ihracına talep 14,5 kat arttı
Türkiye Varlık Fonu’nun 500 milyon dolarlık tahvil ihracına, talebin 7 milyar doların üstünde seyretmesi, yabancı yatırımcıların Türk ekonomisine olan itimatını pekiştirdi.
Türk ekonomisine internasyonal itimat kanıtlandı
Merkez Bankası’ndaki yönetim değişikliğinin peşinden tahvil ihracına olan ilgi, internasyonal piyasaların Türk ekonomisine ve yeni iktisat politikalarına duyduğu itimatı bir kez daha gösterdi. Yatırımcıların talepleri ise devam ediyor.
Financial Times analizi: “Türkiye Varlık Fonu, 500 milyon dolarlık tahvil anlaşması ile yatırımcı iştahını kontrol ediyor”
Türkiye Varlık Fonu, Merkez Bankası Başkanı Hafize Amaç Erkan’ın geçen hafta görevinden ayrılmasının peşinden yatırımcıların ülke varlıklarına olan ilgisini kontrol etmek amacıyla ilk internasyonal tahvil anlaşması planlarını sürdürüyor.
İngiliz iktisat gazetesi Financial Times’ın analizine bakılırsa, Türkiye Varlık Fonu tarafınca kiralanmış bankalar, bu hafta yatırımcılara ABD doları cinsinden bir tahvil sunmaya başladı ve Çarşamba günü sipariş almaya başladı. Fon ortalama 500 milyon dolar toplamayı hedefliyordu.
TVF’nin kaynak yaratma planları, Merkez Bankası Başkanı Hafize Amaç Erkan’ın, faiz oranlarını yüzde 8,5’ten yüzde 45’e çıkardığı yedi aylık vazife süresinin peşinden Cuma günü geç saatlerde çekilme etmesinin peşinden geldi.
Merkez Bankası’ndaki değişikliğin yarattığı “ufak kaos” görmezden gelindi
Yerli ve yabancı analistler, Erkan’ın yerine geçen Başkan Yardımcısı Fatih Karahan’ın, yüzde 65’e yaklaşan enflasyonu düşürmek için yüksek borçlanma maliyetlerini temel vasıta olarak kullanma politikasına bağlı kalacağını tahmin ederek, Türkiye’nin son merkez bankası değişikliğini büyük seviyede dikkate almadılar.
Beş yıl vadeli TVF tahvilleri, bir şartnameye bakılırsa ortalama yüzde 9,125 getiri ile sunuldu. Bu oran, Mart 2029’da vadesi dolacak Türk devlet dolar tahvili için ortalama yüzde 7,6 ile karşılaştırılıyor.
2016 senesinde kurulan TVF, Türk Hava Yolları, birkaç büyük kredi kuruluşu ve ülkenin borsası Borsa İstanbul’un da içinde bulunmuş olduğu birçok Türk şirketinde, altyapı ve gayrimenkul varlıklarında hisseye haizdir. Fon ek olarak, Türkiye’nin en mühim varlıklarından biri olarak kabul edilen enerji grubu Botaş’ın, ulusal posta şirketi PTT’nin ve batıdaki İzmir kenti civarlarındaki büyük bir limanın tam mülkiyetine haizdir.
TVF, kaynak yaratma planları hakkında yorum yapmayı reddetti.
Yabancı yatırımcılar, Erdoğan’ın revizyonu ile geri geldi
Tartışılan TVF anlaşması, son on yılda Türkiye’nin mahalli ve internasyonal varlıklarını büyük seviyede terk eden yabancı yatırımcıların, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın Mayıs ayında tekrardan seçilmesinin peşinden geniş bir ekonomik revizyonla geri dönmeye başlamasıyla gündeme geldi. Erdoğan’ın borçlanma maliyetlerini düşük tutma ısrarını tersine çeviren Merkez Bankası’nın faiz artışları, programın temel dayanaklarından biri oldu.
Daha sıkı para politikası devam edebilir
Analistler, Karahan’ın daha sıkı para politikasına devam etmesini beklediklerini vurguladılar.
Goldman Sachs ekonomisti Clemens Grafe, “Önceki liderlik değişikliklerinin aksine Erkan’ın istifası, ülkenin siyasal liderliği ile merkez bankası arasındaki herhangi bir anlaşmazlıktan kaynaklanmıyor şeklinde görünüyor” dedi.
Grafe, “Karahan’ın, selefinin seçtiğine benzer bir yol izleyeceğinden kuşku etmek için bir niçin görmüyoruz” diye ekledi.
JPMorgan ekonomistleri de benzer şekilde müşterilerine, eski bir New York Merkez Bankası ekonomisti olan Karahan’ın “para politikasını daha uzun süre sıkı tutmasının olası bulunduğunu” söylemiş oldu.
Itimat tazelendi, BİST 100 hisse senedi endeksi yüzde 3 terfi etti
Türk varlık tutarları, ekonomistlerin Karahan’ın atanmasına verdiği sakin tepkiyi genel olarak yansıttı ve bankacıların TVF anlaşmasına devam etme mevzusundaki itimatını desteklemeye destek oldu.
Erkan’ın istifasından bu yana Türk lirası dolar karşısında hafifçe düşerken, gösterge BİST 100 hisse senedi endeksi yüzde 3 terfi etti.
Türk borç temerrüdüne karşı koruma maliyeti 10 baz puan düştü
FactSet verilerine bakılırsa, Türk varlıklarını elde tutmanın algılanan riskinin mühim bir ölçüsü olan beş senelik kredi temerrüt swapları kullanarak bir Türk borç temerrüdüne karşı koruma maliyeti, geçen Perşembe gününden bu yana ortalama 10 baz puan düşerek 330 bps’ye geriledi.
JPMorgan’dan Bank of America ve QNB’ye birçok talep toplayıcı var
BBVA, JPMorgan ve Standard Chartered, TVF işleminin ortak global koordinatörleri ve talep toplayıcıları olurken, Bank of America, Emirates NBD Capital, ICBC, ING, QNB Capital ve Société Générale de talep toplayıcılar içinde içeriyor.
Türkiye Varlık Fonu’nun kurum amacı
2016 senesinde kabul edilen 6741 sayılı Kanun kapsamında kurulan Türkiye Varlık Fonu (TVF), günümüzde 7 değişik sektörden 30 şirket ile 2 lisans ve taşınmazlardan oluşan geniş bir varlık portföyüne haizdir.
TVF, varlık temelli bir kalkınma fonu olup kıymet yaratımına odaklanmıştır ve portföyündeki kuruluşların gelişme hedeflerine katkıda bulunur.
Fon, kıymet yaratan şirketlerden elde etmiş olduğu lisans, kâr ve kira gelirleriyle kendini finanse edebilen bir yapı oluşturmayı hedeflemektedir. Bununla birlikte Türkiye’nin vizyoner projelerine ana para desteği sağlayarak ülkenin kalkınmasına katkı sunmayı amaçlar.
Nihai hedefi, stratejik yatırımlar vesilesiyle Türkiye’de şirketlerin bölgesel ve küresel liderler haline gelmesine katkıda bulunmak, finansal piyasaların gelişimine destek olmak ve gelecek nesillere kuvvetli bir iktisat mirası bırakmaktır.